KR FONDS Deutsche Aktien Spezial

Aktienanlage mit Airbag

In unserem KR FONDS Deutsche Aktien Spezial investieren wir in Aktien, die sich in Sondersituationen befinden. Als Sondersituationen definieren wir potenzielle Übernahme- oder Abfindungskandidaten, Aktien von Unternehmen mit einem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag und Squeeze-Out-Aktien. Wir befinden uns damit in einem Nischenthema des deutschen Aktienmarkts, das nur von wenigen Akteuren bespielt wird. Eine ausführliche Erklärung zum Bereich der Sondersituationen und den Begrifflichkeiten finden Sie in unserem Blogeintrag.

 

Warum haben wir uns im Bereich Sondersituationen spezialisiert?

  • Aktien in diesen Szenarien haben i.d.R. eine geringere Schwankung (Vergleich durchschnittliche 6-Monats-Volatilität DAX: 15%, KR FONDS DAS: 5%)
  • Versteckte Reserven im KR FONDS durch Nachbesserungsrechte, welche entstehen, wenn gezahlte Preise für Aktien (Abfindungen) gerichtlich überprüft werden (bspw. bei BuGs und Squeeze-Outs)
  • Spezialsituationen und deren rechtliche Grundlagen erfordern eine umfassende Analyse sowie kontinuierliches Monitoring. Daher lässt sich diese Strategie nicht durch ETFs abbilden.

Wertentwicklung:KR Fonds im Vergleich mit CDAX

Der KR FONDS Deutsche Aktien Spezial ist in drei Tranchen aufgelegt.

P-Tranche: thesaurierend (schüttet keine jährlichen Gewinne aus), keine Mindestanlage. Unsere älteste  Anteilsklasse (seit 2007) und richtet sich an den privaten (Klein-)Anleger, der anfallende Gewinne automatisch wieder anlegen möchte. 

A-Tranche: ausschüttend (jährliche Ausschüttung in der Vergangenheit i.d.R. 3 EUR pro Anteilsschein), keine Mindestanlage. Richtet sich an private Anleger und Stiftungen, die eine jährliche Ausschüttung erwarten.

V-Tranche: ausschüttend (es wird mindestens das steuerliche Ergebnis ausgeschüttet, so dass keine Vorabpauschale anfällt). Kostengünstige Anteilsklasse mit einer Mindestanlage bei Erstinvestment von 250.000 € (25.000 € bei Folgeinvestition) richtet sich an vermögende Privatanleger und institutionelle Vermögensträger. 

  • Der KR FONDS Deutsche Aktien Spezial bietet durch seine niedrige Volatilität eine schwankungsarme Aktienanlage. 
  • Im Risiko-Rendite Spektrum befindet er sich eher zwischen einem klassischen Anleihe- und einem Aktienfonds. Ein großer Anteil der Aktien im Fonds hat durch die Sondersituation (wie Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträge) Charakteristika von Anleihen – wie einen natürlichen Bond-Floor und eine stetige Verzinsung. 
  • Diese Strategie ist nicht durch ETFs abbildbar, da sie aktives Management bedarf. Sie ist derzeit auch nicht in Form eines ETFs erwerbbar.
  • Investition in deutsche Small Caps unterhalb des ETF-Universums.

Die Fondsperformance der letzten Jahre lässt sich auf mehrere Faktoren zurückführen:

  • Nebenwerte sind der Hauptfokus des KR FONDS Deutsche Aktien Spezial. Deutsche Nebenwerte haben in den letzten vier Jahren deutlich schlechter abgeschnitten als Large-Caps. Dies liegt unter anderem an den steigenden Zinsen, höherer Abhängigkeit von deutscher Wirtschaft dieser und selbstverstärkenden Effekten (fallende Kurse sorgen anfangs für weitere Verkäufer). 
  • Inzwischen sind deutsche Nebenwerte historisch niedrig bewertet. In der Auflösung dieser Diskrepanz steckt hohes Aufholpotential.
  • Aktien aus unserem speziellen Segment waren unbeliebt. In Niedrigzinszeiten dienten beispielsweise Aktien mit Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag als Alternative zu festverzinslichen Anlagen, da diese einesehr attraktive Verzinsung bieten (5% über Basiszins). Bei dem aktuell fallenden und stagnierenden Zinsniveau ist wieder Wertaufholungspotenzial vorhanden. 
  • Niedrige Aktivität im Bereich der Übernahmen (Übernahmeangebote in Deutschland 2022 und 2023 auf historisch niedrigem Niveau). Wir sehen in den nächsten Jahren wieder ein deutlich gesteigertes Niveau an Übernahmen, da Übernehmer einerseits wieder verlässliche Finanzierungskonditionen und andererseits günstige Bewertungen der Übernahmeziele vorfinden. 

Um eine Verwässerung der Anlagestrategie zu vermeiden, haben wir uns im Interesse der Investoren zum Softclosing (= Ausgabe nur noch mit Ausgabeaufschlag) des KR FONDS Deutsche Aktien Spezial entschlossen. Hintergrund sind die hohen Mittelzuflüsse des Teilfonds seit 2015. Unser europaweit agierender Teilfonds KR FONDS Übernahmeziele Europa ist von der Maßnahme nicht betroffen und kann zu unveränderten Konditionen über die gängigen Plattformen gezeichnet werden.

Beachten Sie unsere Ausführungen zum Thema Nachhaltigkeit.

Weitere Unterlagen wie z.B. den Verkaufsprospekt, Halbjahres- und Jahresberichte können Sie direkt von der Homepage der Fondsgesellschaft in der Rubrik News & Downloads herunterladen.

Lesen Sie jeweils auch die PRIIPs-KIDs (Kundeninformationsdokumente auf Basis der PRIIPs-Verordnung) für die P-Tranche,  A-Tranche und die V-Tranche. Gegenstand dieser gesetzlichen Dokumente sind wesentliche Anlegerinformationen über diesen Fonds.